AAS Research · Thư viện báo cáo cổ phiếu

Equity CompassLa bàn cổ phiếu

Báo cáo cổ phiếu số 1 thị trường. Nhìn thấu bản chất đằng sau từng con số, phân tích chuyên sâu đến tận dòng tiền, và trả lời thẳng câu hỏi nhà đầu tư cần nhất: mua ở đâu, chốt lời ở đâu, vì sao.

24Báo cáo

49Mã phân tích

249Trang nội dung

07/10Cập nhật 2026

TPCP 10 năm · 07/10

Bất động sản · 06/10

GMD · 06/10

Mới phát hành · 07/10/2026

Thư viện báo cáo

Mỗi mã một câu chuyện, một cú nhấp để đọc

Rê chuột qua từng thẻ để thấy vùng giá hành động; bấm vào thẻ để đọc toàn bộ báo cáo, mở trang đọc riêng hoặc tải PDF về máy.

Sắp xếpSắp xếp

Tìm mã, công ty hoặc ngành/

Vĩ mô - Lãi suất

TPCP 10 năm

Trái phiếu Chính phủ Việt Nam

Chưa hết đắt

Thế giới 13% của Việt Nam

Giá 01/10: 4,53
Lợi suất TPCP 10 năm: 4,53%
GDP danh nghĩa 9T/2026: +13,1%

TPCP10Y 4,53

Lợi suất thực vượt 2,8% (tương đương ~7,3% danh nghĩa)

Bất động sản

AAS Research

Vùng vàng - Cảnh giác

Luật mới nới cung đất khi tín dụng BĐS tăng nhanh: Việt Nam đang ở vị trí của Trung Quốc năm 2017, chưa tới điểm gãy, nhưng thiếu khóa dòng tiền bán trước

Số mã: 1
Tín dụng BĐS/GDP: 37.9%
Credit Gap 2025 (ước tính): +7

KDH

0,0%

VHM

0,0%

NVL

0,0%

NBB

0,0%

HOSE · khai thác cảng và logistics

GMD

CTCP Tập đoàn Gemadept

NẮM GIỮ

Gemalink kéo lợi nhuận, Nam Đình Vũ chưa lấp đầy công suất mới; giá đã phản ánh phần lớn tăng trưởng 2026

Giá 06/10: 78
LNST mẹ lõi 6T/2026: 1.169 tỷ
Lãi Gemalink 6T/2026: 532 tỷ

GMD 78

Tích lũy từng phần ở 66–74 nghìn; mua thêm ≤ 66 nghìnChốt lời một phần nếu Q3–Q4 không xác nhận lãi Gemalink ≥ 280 tỷ/quýCơ sở: P/E, P/B, SOTP

HOSE · Thủy sản

ANV

CTCP Nam Việt

NẮM GIỮ

Lợi nhuận 2026 giảm gần một nửa: chi phí thức ăn và thuế chống bán phá giá Mỹ ăn vào biên; rô phi lớn dần nhưng chưa đo được

Giá 05/10/2026: 17,4
LNST CĐ mẹ 6T/2026: 330 tỷ đồng
Biên gộp Q2/2026: 16,1%

ANV 17,4

Tích lũy từng phần ở 15–17 nghìn; mua thêm ≤ 15 nghìnChốt lời một phần nếu biên gộp chưa hồi phụcGiá trị hợp lý cơ sở (+13%)

HOSE · Thép

HPG

CTCP Tập đoàn Hòa Phát

TÍCH LŨY

Dung Quất 2 đưa sản lượng lên ~4 triệu tấn/quý: lợi nhuận H2/2026 phụ thuộc biên trên mỗi tấn giữ được bao nhiêu khi giá thép hạ nhiệt

Giá 05/10: 20,5
LNST mẹ 6T/2026: 15.365 tỷ
Sản lượng 6T/2026: 7,14 triệu tấn

HPG 20,5

Tích lũy từng phần dưới 23,7 nghìn (P/B 1,3x BVPS 2026F)Chốt lời 1/3–1/2 ở 26,9–30,4 nghìn; phần còn lại giữ nếu biên/tấn thép Q4 ≥ 3,1Cơ sở, P/E lõi – P/B 50/50

HOSE · Ngân hàng

MBB

Ngân hàng TMCP Quân đội

NẮM GIỮ

Lợi nhuận tăng nhờ quy mô, NIM đứng vững và dự phòng theo kịp nợ xấu mới; giới hạn nằm ở nguồn vốn và vốn tự có

Giá 01/10/2026: 19,55
LNTT Q2/2026: 10.560 tỷ
NIM Q2: 4,27%

MBB 19,55

Mua thêm khi z <= -1 (giá <= 17,7)Chốt lời từng phần khi z > +1 (giá > 23,1)Tích lũy từng phần vùng 17,7 - 20,4

HOSE · Ngân hàng

VPB

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng

Nắm giữ

Lợi nhuận kỷ lục đến từ quy mô; NIM, nguồn vốn và chất lượng tài sản chưa theo kịp tốc độ tăng tín dụng

Giá 01/10: 23,3
LNTT Q2/2026: 10.959 tỷ
Dư nợ 6 tháng: 1.161 nghìn tỷ

VPB 23,3

Mua thêm khi giá <= 18.5 (z <= -1)Chốt lời từng phần khi giá > 25.8 (z > +1)BVPS 30/6 đạt 17.832 đồng

HOSE · Phân phối ICT

DGW

CTCP Thế Giới Số – Digiworld

Nắm giữ

Lợi nhuận lõi tăng gần gấp đôi; danh mục chứng khoán và lãi tồn kho làm lợi nhuận quý biến động mạnh

Giá 01/10: 45,2
LNST CĐ mẹ 6T/2026: 510 tỷ đồng
Doanh thu 6T/2026: 15.774 tỷ đồng

DGW 45,2

Mua thêm từng phần ở 38–42 nghìn (P/B dưới bình quân 3 năm -1σ)Chốt lời dần ở 55–65 nghìnP/E trung vị (2017–26) x EPS lõi Cơ sở

HOSE · Xây lắp - Thủy điện - BĐS

DPG

CTCP Tập đoàn Đạt Phương

Tích lũy từng phần

Backlog, dự án BĐS và dự phóng 2026: lõi xây lắp – thủy điện giữ ~355 tỷ, phần còn lại chờ Casamia Balanca bàn giao

Giá 01/10/2026: 26,6
LNST CĐ mẹ 6T/2026: 180,6 tỷ
Doanh thu 6T/2026: 2.355 tỷ

DPG 26,6

Tích lũy tối đa 1/2 tỷ trọng ở vùng 24–28 nghìn. Mua thêm ≤ 24 nghìn.Chốt lời 1/2 ở vùng 32,5–35,8 nghìn, phần còn lại ở > 42 nghìn.Giá trị hợp lý (cơ sở, P/E lõi - P/B 50/50)

Ngân hàng

Chọn lọc

Thông tư 50/2026: trần LDR 95% chỉ áp dụng từ 10/2028, và không nới cho mọi ngân hàng

Số mã: 27
Trung vị YTD (27 NH): -1,5%
Khối ngoại ròng YTD: -37,6 nghìn tỷ

HOSE · Văn phòng phẩm

TLG

CTCP Tập đoàn Thiên Long

Nắm giữ

Q3/2026: LNST cổ đông mẹ ~89 tỷ (+17%), xuất khẩu kéo doanh thu, biên xuất khẩu và lỗ liên kết kìm lợi nhuận

Giá 01/10: 54,2
LNST CĐ mẹ Q3/2026F: 89 tỷ
Doanh thu 8T/2026: 3.183 tỷ

TLG 54,2

Tích lũy ≤ 52 nghìn. Không mua mới trên 52 nghìn.Chốt lời một phần > 58 nghìn khi chưa có giá chào mua chính thức.Giá trị hợp lý cơ sở dựa trên P/E - P/B 50/50.

HOSE · Xây dựng

CTD

CTCP Xây dựng Coteccons

Theo dõi

Mô hình lợi nhuận NĐTC27–28: lãi cao nhất 7 năm, nhưng dòng tiền sống nhờ tiền ứng trước

Giá 28/09/2026: 59,4
Doanh thu NĐTC26: 34.340 tỷ đồng
LNST NĐTC26: 788 tỷ đồng

CTD 59,4

Tích lũy tối đa 1/3 tỷ trọng ở vùng ≤ 60 nghìn (P/B ≤ 0,7x)Chốt lời một nửa ở 95 nghìn (P/B 1,1x), phần còn lại ở 108 nghìn (BVPS NĐTC27E)Cơ sở P/E - P/B 50/50 (+20%)

UPCOM · Cao su

DRI

CTCP Đầu tư Cao su Đắk Lắk

Mua

Dự báo lợi nhuận Q3, Q4/2026 và đề xuất

Giá 2026-09-29: 15,6
LNST Q3/2026F: 77 tỷ
LNST Cả năm 2026F: 322 tỷ

DRI 15,6

14,0 – 15,6 nghìn đ19 – 21 nghìn đ11,5 / 19,1 / 26,5

BĐS khu công nghiệp

Nhóm BĐS KCN

Không đề cập

Định giá nhóm BĐS khu công nghiệp sau Thông tư 99

Số mã: 1
Chi phí vốn r: 12%
Tỷ giá giả định: 25.400 đ/USD

SIP

+59,2%

NTC

-6,2%

SZC

+40,1%

SNZ

+0,9%

HOSE · Lọc hóa dầu

BSR

Tổng công ty Lọc hóa dầu Việt Nam

Không mua mới

Đỉnh chu kỳ Hormuz, Q3 kỷ lục, định giá đã phản ánh

Giá 25/09: 30,4
LNST 2026F: 30.833 tỷ
P/E 2026F: 4,9x

BSR 30,4

Vùng mua lại 20 – 22 nghìn đ17 – 21 nghìn đ

UPCOM · Viễn thông

FOX

CTCP Viễn thông FPT

Mua tích lũy từng phần

Dự báo lợi nhuận Q3, Q4/2026 và đề xuất mua

Giá 25/09/2026: 62,8
LNST CTY MẸ Q3/2026F: 1.005 tỷ
LNST CẢ NĂM 2026F: 3.860 tỷ

FOX 62,8

50 – 63 nghìn đ75 – 82 nghìn đ65 nghìn đ (Trung vị 12,4x)

HOSE · Công nghệ

FPT

Công ty Cổ phần FPT

Tích lũy theo bậc thang P/E

Tăng trưởng kép, tách FPT Telecom và vùng mua theo P/E

Giá 25/09: 64,7
P/E trượt: 12,2x
LN mẹ 2026F: 10.553 tỷ

FPT 64,7

Nâng tỷ trọng lên 60% ngay, 80% khi giá ≤ 63,6 và 100% khi giá ≤ 58,3Giảm tỷ trọng khi P/E ≥ 20x (khoảng 106,0) và 20% khi giá ≥ 132,6Định giá SOTP kịch bản cơ sở

HOSE · Vận tải và Xếp dỡ

HAH

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An

Nắm giữ

Dự báo lợi nhuận Q3, Q4/2026 và đề xuất

Giá 25/09: 51,7
LNST Mẹ 2026F: 1.285 tỷ
EPS 2026F: 6.820 đồng

HAH 51,7

Vùng mua thêmChốt lời tham khảo

HOSE · Bất động sản

KDH

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền

Theo dõi, tích lũy dần

Sinh tồn, quỹ đất và định giá theo chu kỳ

Giá 25/09/2026: 15,7
P/B: 0,95x
Tiền / Nợ đến hạn: 1,30x

KDH 15,7

Vùng tích lũy 12,0 – 13,0 nghìn đMục tiêu 17,5 / 20,5 nghìn đRNAV/cp cơ sở 14,4k

HOSE · Bán lẻ

MWG

CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động

Mua

Bán lẻ tăng tốc, kinh doanh nguồn vốn và tác động của IPO Điện Máy Xanh

Giá 25/09: 73,4
LNST CTY MẸ 2026F: 12.184 tỷ
P/E 2026F: 8,9x

MWG 73,4

66 – 75 nghìn đ95 – 110 nghìn đ101,7 (P/E 12,3x)

HOSE · Phân phối

PET

Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí – Petrosetco

Không mua mới

Phân phối tăng mạnh, danh mục GELEX kéo lợi nhuận xuống

Giá 25/09: 48
LNST CTY MẸ 2026F: 197 tỷ
LN CỐT LÕI CTY MẸ 2026F: 260 tỷ

PET 48

Vùng mua lại 30 – 34 nghìn đ (trước quyền mua)P/E cốt lõi về trung vị

HOSE · Vàng bạc Đá quý

PNJ

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận

Theo dõi

Khủng hoảng kim cương: cập nhật và đánh giá xử lý

Giá 28/09: 30,7
Vốn hóa: 15.715 tỷ
Dự phòng thu đổi 2026: 7.071 tỷ

PNJ 30,7

Chưa mua trước ĐHĐCĐ 21/10; mua thăm dò khi giá phát hành > 25.000Kịch bản cơ sở (PH 20.000, P/E 12x)

HOSE · Vận tải Dầu khí

PVP

CTCP Vận tải Dầu khí Thái Bình Dương – PVTrans Pacific

Theo dõi

Dự báo lợi nhuận Q3, Q4/2026 và đề xuất

Giá 28/09: 20,85
LNST Q3/2026F: 146 tỷ
LNST Cả năm 2026F: 488 tỷ

PVP 20,85

16,5 – 17,5 nghìn đ22 – 24 nghìn đ17,8 – 19,1 nghìn đ

HOSE | UPCOM · Hàng không

SCS & ACV

CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn & Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam

Nắm giữ, chưa mua mới (SCS) & Tích lũy từng phần (ACV)

ACV, SCS khi Long Thành bắt đầu hoạt động

Số mã: 2
P/E trượt SCS: 6,1x
P/B ACV: 1,90x

ACV

-8,8%

Cách đọc khuyến nghị

Bốn trạng thái, một ngôn ngữ màu

Mỗi báo cáo kết thúc bằng một trạng thái và các vùng giá cụ thể. Equity Compass gom chúng thành bốn nhóm để bạn lọc nhanh.

Mua · Tích lũy

Giá đang nằm trong hoặc sát vùng mua báo cáo đề xuất. Giải ngân chia đợt theo các mức giá ghi trong báo cáo.

Theo dõi

Định giá chưa đủ biên an toàn. Chờ giá về vùng mua hoặc chờ chất xúc tác mà báo cáo nêu rõ.

Nắm giữ

Giữ vị thế đang có, chưa mở mới. Báo cáo nêu điều kiện để nâng hoặc giảm tỷ trọng.

Không mua mới

Lợi nhuận hoặc định giá đang ở vùng cao của chu kỳ. Người đang nắm giữ cân nhắc chốt lời từng phần.

Thanh vùng giá trên mỗi thẻ

Dải xanh là vùng mua hoặc tích lũy, dải vàng là vùng chốt lời, vạch đứng là giá trị hợp lý cơ sở, chấm đen là giá tham chiếu trong báo cáo. Nhìn một lần là biết giá đang ở đâu so với kế hoạch hành động.

Vùng giá hành động · DRInghìn đ

DRI 15,6

Mua 14,0–15,6Chốt lời 19–21Hợp lý 19,1

P/E thấp chưa chắc là tín hiệu mua. Với cổ phiếu chu kỳ (DRI, HAH, PVP, BSR), các báo cáo dùng P/B và lợi nhuận chuẩn hóa, vì P/E thấp nhất thường rơi đúng đỉnh lợi nhuận.